【歐盟】德國擬延後中小企業CSRD揭露義務　引發歐盟氣候資訊揭露分歧

德國政府近期向歐盟執委會提出修正建議，預計將《企業永續揭露指引(CSRD)》中針對中小企業的揭露義務延後兩年實施，同時刪除行業別的特定揭露要求，此舉或可在短期內降低中小企業及私募基金投資組合公司的法遵壓力，但亦恐使投資人難以全面評估企業的ESG表現，可能影響長期的永續發展進程。

CSRD在德國的背景與影響

• 現行範圍： 按歐盟新規，德國約1.3萬家公司須逐步於2024至2026年間陸續揭露碳排放量、社會影響及治理等ESG資訊。
• 報告擴展： 大型企業2024年開始執行、中型2025年、小型上市公司則從2026年起，後續將逐步擴大揭露規模。
• 德國修正焦點：
  1. 延後時程： 小型企業原需於2026年符合CSRD要求，德國建議順延2年至2028年。
  2. 提高規模門檻： 擬升高須揭露ESG資訊的企業規模門檻，減少法遵對象範圍。
  3. 移除行業別規範： 取消先前針對特定行業設定之ESG揭露細項，以精簡報告架構。

政治背景與業界反應

• 德國聯邦財政部長Jörg Kukies在接受德國金融媒體《Börsen-Zeitung》專訪時證實該提案內容，強調需避免多頭報告、加強歐盟與國際標準互通。
• 短期內，可能降低企業及資本市場合規負擔；但對永續投資人來說，企業缺少完整ESG披露資訊，恐阻礙投資審核流程並拉長達成氣候目標的進程。

此一修正提案顯示歐盟成員國間對「環境資訊揭露與企業經濟負擔」的平衡仍存分歧，也突顯氣候目標與實務合規運作間的持續拉鋸。